控制碳排放、推动能源转型、在21世纪中叶左右实现碳中和目的，已经成为全球大大都国家的共识。2020年9月，中国提出“双碳目的”，力争于2030年前二氧化碳排放抵达峰值，起劲争取2060年前实现碳中和。

实现“双碳”目的需要各行业的配合加入。煤炭开采、燃煤发电和钢铁行业，这三个行业具有高耗能、高排放的特点，是应对天气转变的重点减排部分。这些重点行业的碳减排步伐和效果，是实现“双碳”目的的主要包管。

在此配景下，清华大学五道口金融学院绿色金融研究中心ESG与可一连投融资课题组撰写了《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型剖析》研究报告。

《报告》团结三个行业内具有代表性的上市公司举行案例研究，整理并剖析企业和行业的碳排放现状，识别企业的可一连运动，基于最新趋势评估企业信息披露现状。从企业应对碳达峰碳中和目的的转型路径举行剖析，探索企业低碳转型的未来趋势，并从企业、金融机构的角度，提出相关建议。

“双碳”目的推动行业的低碳生长

“碳达峰”是指碳排放量由升转降的历程中，碳排放量抵达最高值即碳峰值，内在是经济社会生长和化石资源使用脱钩。“碳中和”是指人为碳排放与人为碳吸收之间抵达平衡，碳排放绝对值降为零，内在是经济社会生长彻底挣脱对化石资源的依赖。

从减碳途径来看，镌汰碳排放的方法主要包括：改变能源结构，从化石燃料转向太阳能、水电、风电等清洁能源；生产历程提高能效；消耗历程选择绿色产品和低碳生涯方法。增添碳汇的方法包括：生物固碳，即植树造林、；な氐，将大气二氧化碳转化为有机碳牢靠在植物和土壤中；物理固碳，即通过碳捕获、使用与封存手艺将生产历程中排放的二氧化碳网络、提纯、资源化。行业中的基本生产单位是企业。因此，要剖析各行业排放历史轨迹，设计行业碳达峰、碳中和路径，以企业为单位的碳核算是决议基础。企业碳核算也为增强行业碳排放总量控制、增强重点排放单位管控、碳排放生意市场的运行提供数据支持。

上市企业规模大产能大，是行业主要的碳排放源。一方面，上市企业与上下游公司形成更稳固的协作网络，具有规模效应，盈利能力较强，也更有能力实现手艺升级，发动行业整体减排；另一方面，上市企业的年度总二氧化碳排放、吨钢能耗、吨钢二氧化碳排放等指标能够定量地体现上市企业在温室气体减排上支付的起劲和抵达的水准，这些信息的披露也能够影响投资决议，促举行业内的手艺学习与良性竞争。

煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业低碳转型路径剖析

2022年俄乌冲突的爆发搅乱了全球能源地缘政治，凸显出能源清静与能源转型的逆境，直接导致全球各国将能源清静置于第一政策优先级；谀茉辞寰部剂，我国短期内煤炭消耗会泛起反弹，可是恒久来看，煤炭行业低碳转型生长的战略目的不会改变。关于煤炭消耗，中央明确提出“‘十四五’时期严酷合理控制煤炭消耗增添、‘十五五’时期逐步镌汰”的目的。“十四五”妄想明确设立目的，“能源资源设置越发合理、使用效率大幅提高，单位海内生产总值能源消耗和二氧化碳排放划分降低13.5%、18%”；“完善能源消耗总量和强度双控制度，重点控制化石能源消耗”；“推动煤炭等化石能源清洁高效使用”。

优化能源结构是“1+N”政策系统的重点行动。关于煤炭消耗的目的是：“十四五”时期“煤炭消耗增添获得严酷控制”，“十五五”时期“煤炭消耗逐步镌汰”。政策系统一方面通过“严酷控制化石能源消耗”举行煤炭减量生长，另一方面强调通过“加速现役机组节能升级和无邪性刷新”举行转型升级生长，实现“统筹煤电生长和保供调峰”，推进煤炭市场化刷新，周全推进电力市场刷新。

碳中和配景下煤炭行业低碳手艺路径

为了实现煤炭绿色低碳开发利益和净零排放，需要突破3个基础理论、聚焦5个科技立异偏向，以及开展12项有待重大突破的手艺。

2022年6月，国家能源局等四部分宣布了《关于增强煤炭先进产能审定事情的通知》，要求“提升煤炭清静稳固供应能力”，进一步指引在保供和增效的同时举行减碳和绿色生长，并重视能源清静和可一连生长。在稳固能源供应的条件下，企业应当驻足于自身特征和优势资源，起劲探索拓宽转型路径，从以下几个方面举行实验：

完善企业立异链。煤炭企业应关注提高生产能效、降低排放方面的手艺研发，如煤炭开采、洗选和燃烧历程的清洁化手艺、煤炭清洁使用、煤炭行业的碳捕集、封存与使用手艺等手艺。与此同时，充分使用转型金融、碳金融等金融工具获得资金支持，增强手艺研发投入，增添对煤矿智能化、清洁使用、环保项目建设的资金投入。激活企业立异活力，完善企业立异链。

建强企业工业链。企业要捉住能源转型机缘，聚焦绿色低碳工业链上某一环节作为新领域切入点，使用煤电稳固无邪的优势协同结构新能源工业，增进煤电与新能源融合生长，开展多能互补和源网荷储一体化项目试点建设以及切合条件的风电、光伏项目建设，介入新能源工业链。

优化企业生态链。企业应深入践行“绿水青山就是金山银山”的生长理念。从地质勘探、矿山设计与建设和挑撰加工，到矿山闭坑后的生态情形恢复重修的全历程建设绿色矿山。企业应通过信息化和智能化的动态羁系，一连提升矿井水综合使用率、煤矸石综合处置惩罚率等指标，实现矿山资源开发与生态情形；ば魃。同时起劲加入开发深林碳汇，使用煤炭矿区生长森林碳汇，优化企业生态链。

钢铁企业低碳转型路径

三部委宣布的《关于增进钢铁工业高质量生长的指导建议》是钢铁行业未来生长引领性的文件。凭证文件，钢铁行业低碳生长的可行路径包括生产中节能手艺的应用、能源结构的挑战、智能管控和生产、碳捕集和使用等几方面。

短期步伐主要体现在三方面：

生产中节能手艺的应用。未来五至十年，钢铁行业减碳最主要的是节能手艺的应用。从流程工艺上，泛起长流程和短流程相团结的方法。

能源结构调解。将燃料燃烧替换成制氢、光伏发电、新能源、清洁供热等清洁方法，碳排放将显著降低。

智能管控。无论是能源使用照旧生产工艺，都可以通过智能管控提升能源使用效率和生产效率。

恒久的主要步伐是碳捕集使用与封存。钢化联产是未来趋势，同时也是需要金融工具和效劳支持的主要方面。

绿色金融支持工具

为实现“双碳”目的，央行确立了绿色金融“三大功效”“五大支柱”的生长政策思绪。“三大功效”之首就是“资源设置”，即通过种种政策包括“钱币政策、信贷政策、羁系政策、强制披露、绿色评价、行业自律、产品立异等”，实现金融资源向“低碳项目、绿色转型先项目、碳捕集与封存等绿色立异项目倾斜”，通过一直完善绿色金融标准系统、逐步完善激励约束机制、富厚绿色金融产品和市场系统等方法，“助力我国和其他国家配合实现各自的碳达峰碳中和目的”。

为了增进银行业包管业推进绿色金融，银保监会于2022年6月出台了《银行业包管业绿色金融指引》，要求“从战略高度推进绿色金融”。

为了提升金融机构的情形信息披露能力，央行于2021年7月宣布《金融机构情形信息披露指南》（JR/T 0227—2021）金融行业标准，并体例了《金融机构碳核算手艺指南（试行）》，为金融机构核算自身及其投融资营业相关的碳排放、碳减排量提供了指引，并要求金融机构按年度体例碳核算报告。央行于2021年11月宣布了《碳减排支持工具》，指导金融机金融机构“在自主决议、自担危害的条件下”，聚焦三大重点领域，指导金融机构“向碳减排重点领域内的种种企业一视同仁提供碳减排贷款”。

证监会于2022年4月宣布《碳金融产品》标准（JR/T0244-2022），碳金融工具包括融资工具（碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管）、碳市场生意工具（碳远期、碳期货、碳期权、碳掉期、碳交流、碳借贷等金融衍生品）、碳市场支持工具（碳指数、碳包管、碳基金）。碳金融产品的出台，将富厚金融产品供应，指导市场资金进入绿色投资领域，推动实体经济的低碳转型。

国务院国资委于2022年5月宣布《提高央企控股上市公司质量事情计划》明确要求“探索建设健全ESG系统”，要求央企自身“完善ESG事情机制、提升ESG绩效”，“央企在资源市场施展带动树模作用”，“起劲加入构建具有中国特色的ESG信息披露规则、ESG绩效评级和ESG投资指引”。

关于高排放企业的相关转型建议

制订低碳转型目的和战略 在“1+N”的顶层设计下，在知足种种羁系要求的条件下，企业应制订减碳目的和实验战略。划分从企业治理和手艺转型蹊径等方面设置目的和妄想，引入并获得外部关于转型路径和融资方法的相关手艺、财务、执法支持。大型国企和央企应设置久远目的，实验探讨多元化谋划的可能性，并在相关能力建设、信息披露规则、绩效评级等方面施展带动树模作用。

增强企业的碳核算能力、企业的可一连运动的识别能力。企业的碳排放现状是企业设置转型目的、获取外部转型金融支持的基础。企业应在相关文件指引下，完善企业内的碳排放总量盘算。同时，可以凭证《配合分类目录》等相关指引披露企业内部的可一连运动。通过增添对企业内绿色和可一连运动的识别和披露，向金融市场展示企业应对“双碳”目的的起劲行动。企业可以进一步披露在相关先进手艺上的已有体现（包括既有投资）和未来妄想（包括投资妄想、战略等），显示企业的可一连方面的手艺生长能力和潜力。

增强信息披露。企业可以通过年报和社会责任报告增强以下三方面的信息披露：一是规范已有的信息披露；二是增强关于企业自身减碳转型目的的设立、接纳的步伐和已取得的阶段性效果的信息披露；三是增强企业碳排放信息及可一连运动信息的披露。企业可以遵照相关指引（例如TCFD或者ISSB等）举行能力建设，并通过年报或者社会责任报告（ESG报告）向公众和投资者披露企业的碳排放现状、未来的转型目的、妄想和战略等情形。

富厚碳排放相关信息。生态情形部于2022年2月宣布了《企业情形信息依法披露治理步伐》和《企业情形信息依法披露名堂准则》，步伐和准则中提到了切合要求的企业在年度情形信息披露报告中，需要披露要包括碳排放信息，包括排放量、排放设施等方面的信息。

碳排放信息是碳生意市场的基础，真实准确的碳排放信息，将有助于碳生意市场的有用性和流动性；可一连经济运动信息的披露，能够资助金融机构在企业的ESG信息基础上进一步甄别企业的可一连运动，资助企业获得更多的融资时机；企业先进手艺投资的披露将企业的低碳转型希望水平提供更多给外部企业和机构，金融机构也可以将这一部分绿色手艺投资纳入对企业的绿色收入和投入的评价，识别行业内具有可一连生长能力的企业，使其获得融资时机。

国际海内的趋势均批注，未来，随着羁系的进一步增强和规范，企业的碳排放信息和其他可一连信息的强制披露的可能性很是高，提前做好能力建设有助于企业获得自动权。

起劲开展与金融机构的相同和相助
？梢涣鹑诠ぞ叩目，离不开对企业可一连运动的明确。现在转型金融工具和效劳的立异还在初始阶段，转型工具的开发，需要企业和金融机构的亲近相助的基础上，加深对企业可一连运动的明确，配合开发和立异转型金融工具。

END